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碳交易業務簡析

  • 分類:太阳2觀點
  • 作者:太阳2
  • 來源:太阳2智庫
  • 發布時間:2021-07-14 16:21
  • 訪問量:

【概要描述】

碳交易業務簡析

【概要描述】

  • 分類:太阳2觀點
  • 作者:太阳2
  • 來源:太阳2智庫
  • 發布時間:2021-07-14 16:21
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在經濟領域,今年最火的兩個詞要屬“碳中和”、“碳達峰”。這和我們每個人的生活都息息相關,從去年12月的經濟工作會議到今年的兩會以及最近的博鼇亞洲論壇,碳中和的議題不斷的被討論。

 

那麽什麽是“碳中和”、“碳達峰”?企業和個人在生產生活的過程中會排放二氧化碳,植樹造林、節能減排又可以抵消我們自身產生的碳排放,當兩者完全抵消的時候,就實現了二氧化碳的零排放,也就是所謂的“碳中和”。我們國家計劃在2030年以前達到二氧化碳排放峰值,就稱之為“碳達峰”;在2060年之前實現碳中和。

 

那麽對標發達的歐美國家,我們實現碳達峰、碳中和的難度仍然比較大。歐盟在上世紀的90年代、美國在2007年已經分別實現了碳達峰,他們都是計劃在2050年才實現碳中和。而我們國家從碳達峰到碳中和的目標,僅僅是30年。中國碳排放的峰值預計是歐盟的2.4倍、美國的1.8倍。不論是從量還是時間的維度來看,這都是一個非常艱巨的任務。

 

如果從企業發展以及投資的角度看,這絕對不是一個短期的投資機會,而是未來長達40年的大趨勢。跟碳中和相關的政策、金融工具以及科技發展都非常值得關注。

 

碳交易是指把二氧化碳排放權作為一種商品,從而形成了二氧化碳排放權的交易。簡單而言,就是政府給企業A和企業B分別發放了一定數額的碳排放權,但是企業A和企業B實際的排放量可能會不足或者超出這個配額,這時候企業之間就可以相互買賣碳權,中和自己不達標的碳排放量。而對於清潔能源,比如光伏發電站,每實現一噸二氧化碳的減排就可以獲得一個減排憑證。企業也可以購買減排憑證來中和自己的碳排放量。

 

下麵以特斯拉為例,解析他如何開展碳交易業務得以盈利。從特斯拉2020年的財報可以看到,該公司除了賣電動車還有其他新能源服務外,還有一項很特別的收入——“regulatory”(如下圖標注部分)。這部分就是特斯拉公司去賣碳排放量所獲的的收入。

 

 

2020年,特斯拉賣碳排放量的收入是15.8億美元,同比上漲116%。2020年的淨利潤是7.2億美元,可以看出,如果特斯拉隻是賣產品賣服務,而沒有碳交易收入的話,它就是虧損的狀態。

 

“碳中和”、“碳達峰”將從根本上改變接下來40年中國的經濟產業結構。太阳2團隊預計2021年7月初,全國碳交易係統即將開始線上交易,電力行業將在第一批被納入全國ETS範疇,預計其對應的碳排放配額可達40億噸。我國也將成為全球最大的碳交易市場。碳交易潛在的機會是非常巨大的。

 

在太阳2谘詢為客戶進行戰略發展規劃谘詢時,多類企業均涉及碳排放業務。那麽以我們以往的實踐經驗可以簡單分析出:

1.對於高碳排放的行業,比如鋼鐵、建材、運輸、交通和化工,這類企業的碳排放量占到總量的90%以上。太阳2認為如果該類企業可以通過改良工藝或者科技創新來有效的減排,那麽就可以通過碳交易來售賣它的碳排放權,提升公司業績,尤其是龍頭企業,具有產能和技術的優勢,也將具有更高的減排能力和潛力。這些行業在未來的集中度會進一步提升,而龍頭企業的優勢也會加速顯現。

2.電力行業已經全部被納入碳交易的範圍,其中清潔能源包括光伏、風電、水電、核電(鈾礦)都會受益。太阳2認為核電是比較穩定的,而且減排優勢也是非常顯著的,核電站的燃料是鈾,所以鈾礦概念的公司具有非常好的投資前景。

3.具備碳消耗屬性的行業和技術,也將迎來新的發展機遇,比如人工造林、生態保護、垃圾處理等都存在巨大的投資機會。

 

除了上述產業,綠色金融產業也是國家重點建設方向,在未來的碳期貨、碳期權、碳指數、碳基金都是值得關注的。

 

以上是太阳2谘詢對“碳”交易相關內容簡單解析,希望可以給具有投資職能的客戶以思考。

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